kk体育12 月 14 日，北京、上海先后发布购房新政，均涉及：1）下调首付比例；2）下调房贷利率下限；3）优化普宅认定标准。此外，北京还将房贷年限由目前最长 25 年恢复至 30 年。（政策原文见附录）

　　北京政策变化：调整前为首套普宅 35%、非普 40%，二套普宅 60%、非普 80%；调整后首套统一下调至 30%，二套下调为城六区（东城、西城、朝阳、海淀、丰台、石景山区）50%、非城六区 40%。

　　上海政策变化：调整前为首套 35%，二套普宅 50%、非普宅 70%；调整后首套下调至 30%，二套下调为临港、嘉定、青浦、松江、奉贤、宝山、金山 40%，其余地区 50%。

　　解读：最大的变化在于首付比例的下调，以及从原本以普宅、非普宅区分的差别化首付比例，变为按照核心区域划分。此前的首付比例是上海自 2016 年 3 月、北京自 2017 年 3 月为抑制投资投机需求、落实 房住不炒 定位所开始执行的调控措施，随着市场形势发生变化，继续执行当年的标准，或误伤部分真实的购房需求。此次下调最低首付比例kk体育，降低了居民购买住房的资金门槛，有利于更好满足刚性和改善性需求。购买北京非城六区和上海 五大新城 + 南北转型重点区域的住房首付比例略低kk体育，既符合城市功能和布局优化调整的要求，也考虑到不同区域的供需关系平衡问题，结合了实际供应情况，以促进职住平衡。北京、上海近几年的土地供应集中在新城和非主城区。2018-2022 年北京合计供应 527 宗地块，其中城六区占比仅 28%，其余大兴区占比 29%、顺义区占比 10%、通州区占比 7%；同期上海合计供地 1828 宗，临港所属的浦东新区占比 27%、松江区占比 13%、嘉定区占比 10%kk体育、青浦区占比 9%、奉贤区占比 8%、金山区占比 5%，以上区域合计占比高达 79%。

　　上海政策变化：调整前的首、二套房贷利率下限为 4.55%（LPR+35bp）、5.25%（LPR+105bp）；调整后首套为 4.1%（LPR-10bp），二套临港、嘉定、青浦、松江、奉贤、宝山、金山为 4.4%（LPR+20bp），其余地区为 4.5%（LPR+30bp）。

　　解读：房贷利率下限下调打开了房贷实际利率的下行空间，首套房贷利率或将趋近于 2016 年以来的历史最低水平。根据贝壳研究院的数据，11 月一线城市首、二套房贷利率分别为 4.38%、4.88%。从历史数据来看，北京、上海 2016 年房贷利率处于较低的区间，北京 2016 年各月首套房贷利率在 4.11~4.25%，二套房在 5.39~5.43%；上海首套房在 4.22~4.41%，二套房在 5.25~5.41%。此次房贷利率下限大幅下调后，首套房贷利率下限已经接近房贷利率历史最低水平，二套房贷利率下限基本下调至调整前首套房的房贷利率下限水平。北京首套房的房贷利率加点数自 2019 年 10 月至今首次调整，上海则是自 2021 年 7 月至今首次调整。调整之后，一线城市中广州、深圳和上海的首套房商贷利率下限都突破了 5 年期以上 LPR，降至 LPR-10bp，北京也大幅下调，但仍较其他三个一线bp。同时，北京、上海的房贷利率政策都不同程度向产城融合、职住平衡区域倾斜。

　　北京政策变化：调整前，1）住宅小区建筑容积率≥ 1.0；2）单套住宅建面≤ 140 平；3）单价或总价不超过最高限制：5 环内为单价 39600 元 / 平、总价 468 万元；5-6 环为单价 31680 元 / 平、总价 374 万元；6 环外为单价 23760 元 / 平，总价 281 万元。单价、总价两个标准符合其一即可。调整后，1）住宅小区建筑容积率≥ 1.0；2）单套住宅建面≤ 144 平；3）单价不超过最高限制：5 环内成交价 8.5 万元 / 平、5-6 环成交价 6.5 万元 / 平、6 环外成交价 4.5 万元 / 平。

　　上海政策变化：调整前，1）房屋类型：五层以上 ( 含五层 ) 的多高层住房，不足五层的老式、新式里弄、旧式里弄等；2）成交价格：内环以内≤ 450 万元 / 套，内外环之间≤ 310 万元 / 套，外环以外≤ 230 万元 / 套；3）建筑面积：单套建面≤ 140 平。调整后，1）五层以上（含五层）的多高层住房，及不足五层的老式公寓、新式里弄、旧式里弄等；2）单套住房建面≤ 144 平。

　　解读：北京和上海原普宅认定标准均制定于 2014 年，经过了房价的上涨后，沿用了 9 年的普通住宅认定标准，已不适用当前形势，应适时调整。根据中指院的数据，2022 年北京四环至五环、五环至六环、六环外新房成交总价均值分别为 914、610、395 万元，明显高于原普宅标准线 平的住宅，总价上限分别可以提升至 1224、936、648 万元。

　　1）对比北京和上海的新老标准，最大的变化在于价格。北京不仅各环线的单价上限相比之前均明显提高，且不受总价上限限制，可以更多惠及‘卖小买大’的改善型需求。而上海则是直接取消了价格的限制，政策力度更大。2）根据中银证券的预测，执行新政后，普宅销售占比或从 4 成提升至 7-8 成。根据中指院的数据，北京 2023 年 1-7 月住宅成交总价在 500 万元以下的占比 42%，500-1000 万元的产品占比 41%，1000 万元以上的占比 17%。中银证券可以大致估算出，北京普宅销售套数的占比或从不到 4 成提升至 7-8 成左右。而上海 2023 年 1-10 月 144 平以下的住宅销售套数占比为 88%，也就是说未来普宅销售占比可能提升至超过 8 成。而此次政策前，根据上海房管局的数据计算，2023 年 1 月 1 日 -12 月 13 日住宅销售套数中普宅占比为 43%（内环以内占比 1%，内外环间占比 15%，外环以外占比 50%）。3）普宅认定标准调整后，在二手房交易中，主要涉及增值税。根据规定，北京出售购入满 2 年的普宅，免征增值税，非普宅差额征收增值税，税率为 5%；上海出售购入满 5 年的普宅，免征增值税，非普宅差额征收增值税。

　　此外，北京还取消了之前房价过快上行阶段对房贷年限的从严管控，由目前最长 25 年恢复至 30 年。这是自 2017 年 3 月 17 日暂停发放期限 25 年期以上的房贷后的首次放松。相比之下，上海房贷年限此次未调整，仍为最长 30 年。以总价 1000 万元的首套房为例，在当前政策下，最低首付比例为 30%、房贷利率 4.3%（城六区），期限从 25 年延长至 30 年，按照等额本息还款法，月供可以减少 3477 元，减轻每月还款压力，释放消费潜力，不过房贷期限从 25 年延长至 30 年，将增加 104 万元的利息总额。

　　北京和上海在 认房不认贷 后的政策效果仅持续一个月，12 月以来新房二手房日均成交量环比均下行，且基本回落至市场较为低迷的 8 月的水平。北京在 9 月 1 日开始执行 认房不认贷 后，9 月当月新房、二手房日均成交量分别为 196、475 套，环比 8 月分别大幅增长 48%、34%，但政策效果仅持续 1 个月，10 月新房二手房成交量环比均出现下跌，在 12 月 1 日 -13 日，新房日均成交量已回落至 118 套，环比下降 20%，甚至低于了 8 月市场低迷时期的成交量（日均 133 套），二手房日均成交量环比下降 15% 至 356 套，与 8 月基本持平。而上海在 9 月 1 日开始执行 认房不认贷 后，9 月当月新房日均成交量为 371 套，环比增长 10%，10 月新房二手房成交量环比均下跌，12 月 1 日 -13 日新房、二手房日均成交套数分别下降至 303、456 套。

　　中银证券认为，短期京沪政策效果应该能有明显效果，同时基于城市基本面更好、政策超 6 年未调整过等因素，预期持续时间与深圳相比更久一些，但中长期看，居民对收入和房价预期的扭转才能使宽松政策起到更好的叠加效用。中银证券参考深圳 11 月 22 日二套首付比例下调、普宅认定标准调整后的房地产市场走势，新房成交量未见好转；二手房成交量提升、在售房源持续走高、房价在政策两周后出现回升。11 月 1 日 -21 日深圳新房、二手房日均成交量分别为 95、103 套，11 月 22 日 -12 月 13 日分别为 70、110 套kk体育，新房成交量下降 26%，新房未见明显提振，政策后的日均成交量与 8-9 月基本持平；而二手房成交量提升 7%，处于 8 月以来的最高位水平。二手房在售房源持续走高，新政前（11 月 20 日）约 5.79 万套，新政后持续走高至当前的 5.93 万套（12 月 11 日）。从价格来看，深圳新政出台之初，二手房房价持续下降两周，在第 49 周（12 月 4-10 日）终结了连续 7 周的下行，回升至 56776 元 / 平。中银证券认为，北京和上海的市场相对具备韧性，此次政策调整力度也更大，预计政策对市场的带动作用将好于深圳，政策效果的持续性仍待观察。

　　中银证券认为，在中央经济工作会议之后kk体育，此次京沪购房政策同步调整，力度较大，向市场传递出了利好信号。一线城市作为房地产市场的核心战场，其市场表现及政策动向对于整个楼市发展的风向标意义突出，本次新政叠加之此前广深的政策，将对整体房地产市场信心的重塑和预期回升具有积极作用。

　　现阶段中银证券建议关注两条主线）中央与地方政策宽松预期下，地产板块或迎来较大的 beta 行情，其中基本面相对稳健、有一定成长性的标的：保利发展、招商蛇口、华润置地、建发国际集团、越秀地产、绿城中国、华发股份、滨江集团；底部回升、弹性较大的公司：金地集团、龙湖集团；2）在一线城市有城市更新业务布局的房企：中华企业、光明地产、中交地产、城建发展、天健集团。

　　南财合规科技研究院虞伟：数据交易中的个人信息保护问题亟待解决，需发挥政企合力

　　同比降23BP！12月百城首套平均房贷利率降至3.86% 今年房贷降息为购房者节省约185亿元

　　东方材料“空手套白狼”式收购告败，“捆绑”华为算盘落空，开讲算力新故事

　　首轮挂牌无人问津，汉口银行一股东再度9折甩卖近2500万股，同期至少4家国资股东拟清仓退出