kk体育如何预判2024年中国经济增长前景？如何寻找最有潜力的“龙抬头”板块？指数投资大时代机会在哪里？通过什么策略去实现稳健投资？围绕投资者们最关注的这些问题，12月20日，嘉实基金2024年度投资策略会以“起点·拾级而上”为主题，共同探讨新年“投”等大事：2024怎么投。

　　中金公司首席宏观分析师张文朗、嘉实基金首席策略分析师方晗、嘉实大健康研究总监郝淼、嘉实大科技研究总监王贵重、嘉实大制造研究总监刘杰、嘉实基金指数投资部负责人刘珈吟、嘉实基金指数基金经理田光远、嘉实基金指数基金经理王紫菡、嘉实固收+投资总监胡永青、嘉实纯债投资总监赵国英、嘉实超短债基金经理李金灿等众多重磅嘉宾，畅所欲言给出各自精彩的答案。值得关注的是，这场年度投资策略会还通过网络直播的形式，分享给广大投资者，共同研判2024投资趋势。

　　经历2023年A股震荡向下的洗礼之后，投资者们应该如何把握2024年投资风向？

　　在嘉实基金年度投资策略会上，中金公司首席宏观分析师张文朗对2024年经济增长表示乐观：他认为在“外生复苏”的推动下，2024年中国经济增长预计将好于今年，而且名义GDP增速将高于实际GDP增速，这意味着“通缩”风险解除，通胀也将回归正轨。张文朗强调说：这对于股市、企业盈利增长都是非常重大的利好，我们对2024年的宏观经济和市场充满期待和信心。

　　张文朗认为：出口复苏、房地产企稳以及财政政策的走向，将是决定2024年中国宏观经济走势的三大关键变量，而这三大变量目前都展现出了积极的迹象。

　　首先在出口方面，一方面中美航班数量有望增加，从而推动更多海外游客来华旅游提升消费；另一方面美国在2024年仍有“补库存”需求，有望带动中国出口增长。其次在房地产领域，近期房地产持续呈现出一些积极信号。在宏观政策领域在宏观政策领域，张文朗认为2024年我国还将持续宽松货币政策和积极财政政策来刺激经济，尤其是在财政政策方面还有较大空间。

　　站在经济高质量发展和资本市场新一轮周期新的起点之上，嘉实基金首席策略分析师方晗提醒，当前人们不必过度悲观，而是要认清中国经济和股市“挤泡沫”到了哪个阶段。

　　“悲观论”不可取，但“速胜论”也不可取。他指出，股市总体估值已回到过去十年相对低位，而且上市公司盈利周期正处于过去20年来第四个周期的底部，由此可预计2024年上市公司利润将大概率向上，但向上的弹性目前尚未可知。此外2024年美国也将进入降息周期，中美利差对A股的压力将有望缓解。

　　基于这些因素，方晗认为2014年A股将实现由上市公司业绩增长和估值修复所推动的正回报。但他也提醒投资者不要过于乐观，不要直接从“悲观论”转换到“速胜论”，期待市场出现“快牛”行情。他强调说：目前市场处于底部，微观个股的基本面韧性将盖过更为显性的赛道抱团机会，个股选择创造的阿尔法（alpha）行情将是主要抓手。

　　展望未来，方晗分析认为，虽然宏观房地产上大概率不会看到特别强的弹性，但是代表中国经济转型的方向，像新能源车、光伏、半导体等，经过两年的调整，目前已经处于周期的低位。明年预计这些自下而上内生增长的行业本身也会进入下行周期尾声和步入到新的上行周期。“我们希望看到中国经济结构转型在往高质量结构发展过程当中涌现出更多的增长极。”

　　2024年哪些板块最有潜力率先“反攻”？围绕人们最关心的医药、科技、制造等板块，行业大咖们也在在嘉实基金年度投资策略会划出了“重点”。

　　展望明年的投资机会，谁最具生命力？医药或许是答案之一。嘉实大健康研究总监郝淼看好医药板块2024年表现，他指出：医药板块处于政策、业绩、估值三重底部区域，医药板块基本面的拐点是比较清晰的、资金增配医药板块的意愿在不断增强。机会说到底还是要靠创新，要靠研发，走出国门，国际化，去出海。

　　以科技创新推动产业创新，科技创新与高端制造，已成为中国经济转型升级的两大关键引擎。

　　面对科技市场的飞速迭代，如何抓住投资的机遇，实现投资的收获？嘉实大科技研究总监王贵重认为：科技领域的投资机会主要源于互联网、信息化、电子化、5G、云计算和全面AI化这6大线索。大概每十年会有一个科技创新的周期，这一轮他认为是AIoT（人工智能物联网）。他建议，盯住科技大产业趋势，在波动向下的时候坚定信心，在波动向上的稳住阵脚kk体育。我们要做的就是从中挖掘优秀公司、分享它们成长的回报。

　　发展的问题、安全的问题、低碳的问题——嘉实大制造研究总监刘杰犀利指出制造业核心是解决这三个关键问题。而我国的高端制造领域目前呈现的是“2+2”结构：一方面通过车和能源解决的发展的问题，实现从大到强；另一方面，通过半导体和军工解决的是补差距和安全的问题。这些高端制造领域的核心行业，有好的盈利模式、竞争力、可投资性变得很强，护城河就变得很强，也蕴含着巨大的投资机会。

　　在2023年A股走低的背景下，ETF指数投资却实现了逆市增长。截至2023年11月，中国境内境内ETF总规模已超过2万亿元，其中宽基指数产品累计净流入2193亿元，占比过半，还有超过千亿规模的单只沪深300 ETF基金。足见指数投资的火热。

　　但是面对市场上让人眼花缭乱的大量指数基金，投资者应该如何选择才能实现攻守兼备的稳健资产配置？针对这个基民们的普遍痛点kk体育，嘉实基金指数投资部负责人刘珈吟在此次年度投资策略会上重点分享了“指数投资三部曲”：第一步先配宽基打底，根据市场轮动的趋势在大盘、小盘、价值、成长这4种风格的宽基指数中进行取舍；第二步考虑配置行业指数基金，去投资一些有望获得长期超额收益的强趋势、高景气行业赛道；第三步再考虑配置高波动的主题指数基金，来寻求一些特定主题投资的高收益机会。

　　刘珈吟建议投资者根据自己的投资技能与风险承受能力，来灵活使用“三部曲”：投资者如果想获取股票市场平均回报，就选择沪深300或中证500这样的宽基；对某些行业有一些认知和“信仰”的投资者，也可以通过行业指数基金去投资有“长坡厚雪”的赛道；而那些能承受高波动、高风险，想赚取高收益的投资者，则可以考虑弹性非常大的主题投资基金。

　　事实上，指数投资是投资者分享经济成果的工具之一，嘉实基金指数基金经理田光远则针对2024年指数投资的方向给出了建议：明年我们看好科技赛道，包括细分的芯片和AI相关的软件方向。田光远也提出，看起来是找主题投资，其实是在找高弹性、高波动的方向。而指数传统的历史波动率对投资者参考意义有限，我们定义的优质高波动是历史上年内出现高弹性行情的概率更高，才是优质的高波动。数据统计显示，A股每次3000点以下开始反弹的过程中kk体育，科技股涨幅会远超上证综指，有时候会高好几倍。

　　如果把配置科技板块指数基金这样的“优质高波动”视为指数基金配置里来谋求超额收益的“进攻利器”的话，红利低波类指数基金就是能够帮助投资者获取稳健收益的“防守法宝”。嘉实基金指数基金经理王紫菡详细介绍了该类产品的优势：以红利为矛，低波作为盾，属于“时间的玫瑰”。她也强调“攻守兼备”的重要性：越是在市场相对预期没那么强的时候kk体育，越是追逐未来高成长和高弹性的时候，资产配置的另一方面就是想要拿到更多相对确定性。

　　对于绝大多数家庭而言，固定收益类产品都是资产配置中不可缺少的一个组成部分，是确保家庭资金能够实现稳健收益的主要渠道。然而在利率持续下行、资管新规打破刚兑的大背景之下，以往“闭着眼睛买银行理财就能稳赚”的时代已经一去不复返，这也对投资者们选择靠谱固收类投资产品的能力提出了更高要求。

　　在本次年度投资策略会上kk体育，嘉实基金就针对投资们在稳健投资领域的刚需进行圆桌讨论，并具体针对一个家庭如何规划打理3-6个月要花的闲钱、6个月以上力争保值升值的余钱、1年以上留给未来的长钱给出了投资策略：“长钱求进、攻守兼备”，“余钱投资、保值增值”，“闲钱管理、聪明打理”。

　　嘉实固收+投资总监胡永青表示：我们希望做“有温度的固收+”。打破刚兑背景下，我们认为，长期表现比较稳健、同时回撤有控制的固收+产品是可以成为长钱优选的重点方向，是在监管政策、产品收益特性、产品回撤控制三个维度方面都是比较好的选择的一种产品形态。

　　嘉实纯债投资总监赵国英则对2024年债券市场走势表示乐观。她指出：债券市场总体来讲是两个特征：一是中枢下移的低利率；二是波动区间不断变窄带来的低波动。看整个2024年的宏观，它依然是在转型的特征里会持续，依然是低利率+低波动的特征，债券市场整体还是相对偏乐观的环境。

　　在当下这个全面净值化和低利率时代，如何聪明打理闲钱。当市场让人感到有寒意时，我们如何通过固收产品让大家感到有温度。嘉实超短债基金经理李金灿分享了他的投资理念与目标：在我2015年刚开始做基金经理时就在思考，要把嘉实超短债做成什么样的产品？这个产品已经成立了很长时间，已平稳运作17年，目前分红超过200次。我们希望每个投资者在投资这个产品一段时间之后，都能感受到暖暖的温度和长期的陪伴。

　　*风险提示：投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证，文中基金产品标的指数的历史涨跌幅不预示基金产品未来业绩表现。基金投资需谨慎。返回搜狐，查看更多